艺术品信托是否能够全身而退？

墨香悠然

【摘自 出山网】    自从2009年6月18日，国投信托有限公司在国内率先推出首款艺术品信托产品——“国投信托·盛世宝藏1号保利艺术品投资集合资金信托计划”以来，中国的艺术品信托市场从无到有地迅速蓬勃发展。据用益信托工作室的不完全统计，2010年度发行的中国艺术品信托产品为10款，发行总额为7.58亿元；2011年度发行的中国艺术品信托产品为45款，发行总额为55.01亿元。从产品数量来看，2011年度的同比增长幅度为350%；从发行总额来看，2011年度的同比增长幅度为626%。虽然2012年第一季度发行的中国艺术品信托产品多达13款，发行总额也高达18.14亿元。但随着2012年中国艺术品市场行情的大调整，二三季度的艺术品信托发行数量大幅度减少，两个季度共发行艺术品信托产品11款，发行总额为8.31亿元。如果进行同期比较的话，这种调整不可谓不大：2012年第三季度的发行总额只有1.62亿元，仅为2011年同期的1/6。艺术品信托的“降温”显然不仅是受托人的单方决策，而且是委托人用脚投票的结果。那么，委托人究竟在担心什么？最担心的恐怕是前几年陆续发行的这些艺术品信托在兑付期到来之际会交出什么样的答卷。据不完全统计，至少有29款艺术品信托产品将在2013年面临兑付，涉资26.42亿元。正是由于这个原因，2013年被称为“艺术品信托的退出之年”。那么，艺术品信托能不能全身而退呢？要想回答这个问题，我们必须从头计议。

       一、先天不足的艺术品信托

       所谓信托，顾名思义，就是以信用为基础的信用委托行为。为什么说艺术品信托先天不足呢？因为中国艺术品市场上的很多问题，无论是鉴定问题和评估问题，还是产权问题和维权问题，归根到底都直指一个根本性的问题——信用问题。货币银行学里有一个学派，叫信用创造学派。这个学派的代表性观点之一就是，信用能够创造货币，信用能够形成资本。所以在我看来，开展艺术品信托业务的最大障碍就是如何解决信用问题。

       “信用”的“信”字很有意思，拆开来就是“人在说”。但问题在于，做承诺很容易，难就难在信守诺言。更要命的是，当今的中国艺术品市场“水很浑”，信用缺失现象极其严重。可想而知，依托于艺术品市场的艺术品信托业务所面临困境会有多大！假如艺术品市场上的信用问题尚未基本解决，具有自我约束能力的艺术品信托治理构架还没设计完善，就匆匆忙忙推出五花八门的艺术品信托产品，那真的是“不信中的不信”。